Удешевление евро к доллару и падение цен на золото в июле способствовали отрицательной динамике золотовалютных резервов стран СНГ и Восточной Европы в долларовом исчислении в этом месяце. Там же, где динамика оказалась положительной, прирост был совсем незначительный. Единственное исключение - Хорватия и Армения, заметно увеличившие свои ЗВР. Польша же, наоборот, очень резко их сократила. С падением цен на нефть возобновилось сокращение резервов в России. За период с начала года прирастили свои долларовые ЗВР пять стран, а за год (за последние 12 месяцев) - только одна (Болгария).
В Беларуси 4-й месяц подряд фиксируется прирост ЗВР. На этот раз росту способствовали значительные (почти $1,4 млрд: $760 млн государственного кредита и €550 млн кредита Сбербанка РФ через Беларуськалий) поступления из России, компенсировавшие обязательные внешние платежи Беларуси. Без этих денег Беларусь вплотную приблизилась бы к дефолту.
Абсолютные и относительные размеры ЗВР стран СНГ и Восточной Европы на конец июля
Международные (золотовалютные) резервы представляют собой высоколиквидные активы, имеющиеся в распоряжении центрального органа денежно-кредитного регулирования (Национального, Центрального Банка или Правительства).
Кроме того, в нефтегазовых странах, где выросшая в последние годы мировая цена на углеводороды создала сильнейший за последние 30 лет приток «нефтедолларов», часть государственных валютных запасов сконцентрирована в специальных фондах, имеющих стратегическое, а не тактическое, как ЗВР, значение. В Азербайджане это ГНФАР (Государственный Нефтяной Фонд Азербайджанской Республики), в Казахстане - Национальный Фонд, в России - Резервный Фонд и Фонд Национального Благосостояния.
Самыми большими, из данного списка стран, валютными запасами обладает - Россия - из-за своих размеров и огромных запасов нефтегазового и другого сырья. На втором месте - Польша с крупнейшей экономикой Восточной Европы. Ранее у нее были третьи по величине ЗВР, когда как ранее второе место по размерам валютных резервов в течение 11 месяцев удерживал Казахстан, но с апреля текущего года они стали меньше из-за падения объемов притока в страну «нефтедолларов» от подешевевших углеводородов.
Рис.1. Размер золотовалютных резервов (включая спец. фонды) стран Восточной Европы и СНГ, на конец июля 2015 года, $ млрд
Тем не менее, Казахстан удерживает 1-е место по размеру государственных валютных резервов на душу населения. 2-е место в общем списке и 1-е среди стран Восточной Европы - у Чехии. Хотя не так давно 2-е место было за Азербайджаном, у которого теперь 3-е.
Беларусь в рейтинге опережает лишь беднейшую среднеазиатскую страну Кыргызстан (и еще Таджикистан, который не предоставляет ежемесячную статистику по ЗВР) и Украину, которая за 2014-й год потеряла более 2/3 своих валютных резервов на фоне известных событий.
Рис.2. Размер золотовалютных резервов (включая спец. фонды) на душу населения стран Восточной Европы и СНГ, на конец июля 2015-го года, $/чел.
Изменение ЗВР стран СНГ и Восточной Европы за июль
Наибольшие потери ЗВР в июле понесла Польша, величина этого снижения превысила снижение российских ЗВР даже номинально. Больше всех прибавила Хорватия. Всего же увеличили свои резервы 7 стран, 10 стран - сократили.
Рис.3. Номинальное изменение золотовалютных резервов (включая спец. фонды) стран Восточной Европы и СНГ за июль 2015-го года, $ млрд
Относительно же абсолютной величины самый сильный прирост ЗВР в июле - у Армении, а снижение - у Румынии.
Евро за июль ослаб к доллару почти на 2%. Значит, если $-эквивалент ЗВР страны снизился в июле больше, чем на этот процент, то ЗВР упали и в €-эквиваленте. Таких стран - шесть. Если же снижение ЗВР в $-эквиваленте меньше 2%, то ЗВР в €-эквиваленте выросли. В итоге, из стран ЕС €-эквивалент ЗВР увеличился у 11-ти стран, из них стран ЕС - только две (Хорватия и Болгария).
Рис.4. Изменение золотовалютных резервов (включая спец. фонды) стран Восточной Европы и СНГ за июль 2015-го года, в %
Показатель ЗВР на душу населения в июле ощутимо вырос только у Хорватии, и очень сильно упал у Польши. Прирост белорусского показателя - малосущественный.
Рис.5. Номинальное изменение подушевых золотовалютных резервов (включая спец. фонды) стран Восточной Европы и СНГ за июль 2015-го года, $/чел.
Изменение ЗВР стран СНГ и Восточной Европы с начала года
В абсолютном выражении с начала года больше всего приросли ЗВР Украины. Рост ЗВР Украины обеспечен траншем кредита МВФ, в результате чего ЗВР Украины тогда сразу резко выросли, другими внешними поступлениями, и стабилизацией внутреннего валютного рынка.
Рис.6. Номинальное изменение золотовалютных резервов (включая спец. фонды) стран Восточной Европы и СНГ за период с начала 2015-го года, в $ млрд
Низкая сравнительная база (падение ЗВР к концу 2014-го года до уровня 2007-го) позволила Украине стать лидером по показателю процентного прироста ЗВР за период с начала 2015-го года. Аутсайдер - Молдова, сильно потратившая свои, и так небольшие, ЗВР в январе-феврале.
Рис.7. Изменение золотовалютных резервов (включая спец. фонды) стран Восточной Европы и СНГ за период с начала 2015-го года, в %
В подушевом выражении максимальный номинальный прирост ЗВР с начала года - у Хорватии, Болгарии и Чехии, максимальное сокращение - причем очень сильное - у Азербайджана.
Рис.8. Номинальное изменение подушевых золотовалютных резервов (включая спец. фонды) стран Восточной Европы и СНГ за период с начала 2015-го года, в $/чел.
Изменение ЗВР стран СНГ и Восточной Европы за год (за 12 месяцев)
За последние 12 месяцев увеличила свои ЗВР в $-эквиваленте только Болгария. У остальных - падение, объясняемое, во многом, 22,0%-ным падением евро к доллару за этот период.
Рис.9. Номинальное изменение золотовалютных резервов (включая спец. фонды) стран Восточной Европы и СНГ за последние 12 месяцев, $ млрд
В процентах единственный прирост - у Болгарии, самые сильные сокращения - у Молдовы и Украины, более чем на треть.
Из стран ЕС за последние 12 месяцев зафиксировано снижение ЗВР и в €-эквиваленте только у Румынии: сокращение $-эквивалента её ЗВР оказалось больше, чем падение евро к доллару за этот период.
Рис.10. Изменение золотовалютных резервов (включая спец. фонды) стран Восточной Европы и СНГ за последние 12 месяцев, в %
В подушевом выражении лидерство в динамике ЗВР за последние 12 месяцев - у Болгарии. Из постсоветских государств лучшая, хотя и минусовая, динамика подушевых ЗВР - у Грузии.
Рис.11. Номинальное изменение золотовалютных резервов (включая спец. фонды) стран Восточной Европы и СНГ за последние 12 месяцев, $/чел.
Динамика подушевых ЗВР среди стран-соседей Беларуси и участников Таможенного Союза, представлена на диаграмме. Как видно из графика, абсолютное лидерство по величине показателя Казахстан (с Национальным (нефтяным) Фондом) начал демонстрировать с конца 2010-го. У России оно было лишь в 2007-2008 годах. А с 2015-го российский показатель уступает и польскому. Последний раз это было еще 10 лет назад. ЗВР на душу населения Беларуси стали выше, чем у Украины, с конца 2011-го, когда была продана Газпрому вторая половина Белтрансгаза. До этого, в основном, был больше украинский показатель.
Рис.12. Динамика ЗВР (с учетом нефтяных фондов) Беларуси, Казахстана, Польши, России и Украины, на душу населения, за последние 10 лет, $/чел.
Беларусь
В Беларуси четвертый месяц подряд фиксируется незначительный прирост ЗВР. Росту способствовали значительные (почти $1,4 млрд: $760 млн государственного кредита и €550 млн кредита Сбербанка РФ через Беларуськалий) поступления из России, компенсировавшие обязательные внешние платежи Беларуси. Таким образом, Россия в очередной раз «спасла» Беларусь: без этих денег Беларусь вплотную приблизилась бы к дефолту.
Рис.13. Помесячное изменение ЗВР Национального Банка Беларуси в международном измерении (по методологии МВФ) в 2014-2015 гг, +/- % за месяц
